[REITs] Invitation Homes (INVH)는 2017년 상장 아파트 리츠

  Invitation Homes 소개

Invitation Homes (INVH)는 2017.02.03.에 상장한 리츠입니다.

하지만 상장된 것이 2017년이지, 실제 설립되어 회사가 운영되기 시작한 것은 2012년부터입니다.

 

상장 당시부터 현재까지의 주가 상승률은 97%입니다.

코로나 때는 주가 폭락이 무척 심하게 있었고, 그 이후로 136%의 주가 상승이 있었습니다.

  Invitation Homes의 자산구성

INVH는 미국의 16개 지역에 8만개에 가까운 주택을 소유하고 있습니다.

가장 많은 비중을 차지하는 지역이 남부 캘리포니아와 애틀란타로 각각 13% (매출 기준)의 비중을 차지합니다.

이어서 남부 플로리다 12%, 템파베이 10%, 피닉스 8% 등이 뒤따릅니다.

INVH 공식홈페이지에서 찾을 수 있는 샘플을 살펴보도록 하겠습니다.

캘리포니아 사이브록 에비뉴에 위치한 주택입니다.

방 3개, 화장실 3개로 이뤄져 있고 대지면적은 214평으로, 월세 $3,898 (약 400만원)입니다.

이런식으로 홈페이지에서 주택 내부를 볼 수 있지만, 다른 아파트 리츠와 달리 주택 내부 3D 투어가 불가능해서 전체를 볼 수 없다는 점이 아쉽긴 합니다. 아마 해당 아파트들은 하나의 3D 투어가 여러 집을 대변할 수 있지만, INVH의 주택들은 단독 주택들이기 때문에 많은 수의 사진으로 대신한듯합니다.

  Invitation Homes의 배당

1) Invitation Homes의 배당지급 (Dividend Payout)과 시가배당률 (Dividend Yield)

• 현재가 : $40.68
• 배당주기 : 분기배당 (quarterly)
• 연환산 배당금 : $0.68 (분기당 $0.17)
• 시가배당률 : 1.67%

INVH의 현재 시가배당률은 1.67%로 상당히 낮은 편에 속합니다.

2017.02.03.에 $20로 상장했으니, 현재는 $40 부근으로 4년만에 100%의 주가 상승률을 보여주었습니다.

 

하지만, 분기배당금은 2017.05.11.에 $0.06에서 2021.05.10.에 $0.17로 200% 가까이 상승했습니다.

배당금이 급격하게 상승하고 있음을 알 수 있습니다.

 

이러한 급격한 배당금 상승이 수익의 증가에 따른 것인지, 그리고 배당성향이 상당히 낮은 상태에서 서서히 끌어올리고 있는 중인지 살펴봐야할 것입니다.

아직 배당 기록이 많지 않아 다소 짧은 데이터지만, 현재까지의 시가배당률 밴드는 아래와 같습니다.

• 시가배당률 밴드 상단 : 2.30%
• 시가배당률 밴드 하단 : 1.56%

2) Invitation Homes의 배당성향 (Payout Ratio)

INVH의 AFFO도 조금씩 증가하고 있지만, 배당성향을 5%씩 끌어올리고 있어서 주당 배당금이 상당한 증가를 보이고 있습니다.

배당성향을 70%까지도 올린다면 $0.75까지도 무난하게 올릴 수 있을 것으로 보입니다.

게다가 2020년 코로나의 영향에도 불구하고 AFFO가 증가했던 것을 보면, 2021년에는 AFFO가 더더욱 상승하여 배당금을 더 끌어올릴 수 있는 요인이 되지 않을까 생각합니다.

	2020	2019	2018
주당 AFFO	$1.08	$1.03	$0.95
주당 배당금	$0.60	$0.52	$0.44
배당성향	55.5%	50.4%	46.3%