[REITs] Alexandria Real Estate Equities (ARE)

  Alexandria Real Estate Equities 소개

Alexandria Real Estate Equities(ARE)는 보스톤, 샌프란시스코, 뉴욕, 샌디에고, 시애틀, 메리랜드, 리서치 트라이앵글 등의 핵심지에 위치한 헬스케어 관련 업종을 임차인으로 둔 부동산을 소유하고 있습니다.

  Alexandria Real Estate Equities의 자산구성

ARE의 자산구성은 미국의 핵심 도시에 위치한 헬스케어 관련 업종에 임대하는 부동산이 주를 이룹니다.

각각의 업종별 임대료 매출 비율은 아래 왼쪽 차트에 나타나있고, 위치별 임대료 매출 비율은 아래 오른쪽 차트에 나타나 있습니다. 보스턴, 샌프란시스코, 샌디에고에 가장 많은 자산을 보유하고 있음을 알 수 있습니다.

 

이 부동산 자산들의 평균 임대율은 96%로 상당히 낮은 공실률을 보이고 있습니다.

게다가 평균적인 임대 잔여 기간이 7.6년으로 상당히 많이 남아있습니다.

  Alexandria Real Estate Equities의 배당

1) Alexandria Real Estate Equities의 배당 지급 (Dividend Payout)과 시가배당률 (Dividend Yield)

• 현재가 : $201.34
• 배당주기 : 분기배당 (quarterly)
• 배당금 : $4.48 (분기당 $1.1200)
• 시가배당률 : 2.25%

ARE의 배당금은 지속적으로 증가해왔지만, 한번 배당컷이 크게 있었습니다.

2009년 서브프라임 모기지 사태 때입니다.

2008년 연간 배당금이 $3.1800이던 것이 2009년 $1.8500로 줄어들었습니다.

반면에, 코로나 때인 2020년에는 전년도 대비 배당금이 늘어났습니다.

2) Alexandria Real Estate Equities의 배당성향

ARE의 AFFO와 배당금은 2020년에 코로나에도 불구하고 2019년 대비 상승했습니다.

배당성향도 거의 유사한 수준에서 유지되었습니다.

	2020	2019
주당 AFFO	$7.30	$6.96
연간 배당금	$4.24	$4.00
AFFO 기준 배당성향	58.0%	57.4%

2008~2009년에 배당컷이 일어날 당시의 배당성향을 살펴보면 다음과 같습니다.

	2010	2009	2008
FFO	$179,764,000	$222,635,000	$186,677,000
주당 배당금	$1.5000	$1.8500	$3.1800
배당금	$28,357,000	$28,357,000	24,225,000
배당성향	28.6%	28.5%	52.3%

2009년에 배당컷이 있었기 때문에 2009년의 FFO가 상당히 줄었을 것으로 예상했지만, 오히려 2008년보다 많이 증가했습니다. 그럼에도 불구하고 배당컷이 있었던 이유는 2009년 하반기와 2010년까지 FFO의 감소로 인한 불확실성을 사전에 대처하기 위한 것으로 보입니다.

하지만, 배당금 수령을 위한 목적으로 투자한 주주에게는 상당히 탐탁치 않은 면이 될 것입니다.

그 이유는 2011년에 다시 2009년 수준으로 FFO가 늘어났음에도 배당금은 그만큼 늘어나지 않았기 때문입니다.